Établit une distinction entre les « licornes de vanité » (fondées sur la valorisation, spéculatives) et les « licornes structurelles » (fondées sur l’infrastructure, intégrées à la communauté) en examinant la distribution réelle, la rentabilité unitaire vérifiée et les structures de propriété locale. Privilégie l’intégrité structurelle à la valorisation spéculative.